本文来源：时代财经 作者：张昕迎
“去年12月缴存了1.2万个人养老金，分三笔各4000元买了三只沪深300指数Y份额基金，今天打开一看，三只基金居然赚了近1800元。”个人养老金制度落地三周年之际，投资者王雅（化名）发现，自己的养老小金库慢慢鼓起来了。
每至年末，不少投资者便为个人养老金而纠结。“当时（缴存）的想法是既能强制存钱，也能节税，现在发现收益也不错，今年打算继续缴存。”王雅向时代财经如此表示。
从2022年开始试点至今，个人养老金制度落地已有三周年。三年间，作为养老“第三支柱”的重要组成部分，个人养老金制度不断完善，个人养老金产品也日益丰富，银行理财、公募基金、保险、储蓄国债等不断“上新”，目前产品数量已超1200只。
值得关注的是，伴随着资本市场的逐渐回温，在个人养老金产品中，今年表现最亮眼的当属个人养老金公募基金。受益于股票市场整体回暖的行情，Wind数据显示，截至11月28日，在全市场305只个人养老金基金中，超97%的产品成立以来回报为正。
“公募基金是养老金融事业的先行者和重要参与者。2024年末，公募基金受托管理的各类养老金资产规模已超过6万亿元，是资本市场中长期资金的中坚力量。”11月27日，易方达基金常务副总裁娄利舟在2025中国养老金融与产业融合创新发展策略大会上如此表示。
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个人养老金基金“赚麻了”
随着个人养老金制度在全国试点及全面铺开，第三支柱养老展现出巨大的发展潜力。近日发布的《2025中国养老金金融白皮书》显示，截至2025年6月15日，个人养老金账户开户人数已超1.5亿。
除账户数量不断攀升之外，个人养老金系列产品供给也不断丰富，涵盖储蓄、基金、保险、理财等多个品类。
据国家社会保险公共服务平台数据显示，截至2025年11月28日，目前共有保险类、理财类、基金类、储蓄类四类产品纳入个人养老金产品目录，总数达1245只，较2025年二季度末增加185只。其中，作为专为个人养老金账户投资而单独设立的基金份额，Y份额基金产品总计305只，多数为R3中风险，从投资类型来看主要分为两大类，一类是混合型FOF基金，一类是指数型基金。
在产品数量扩容的同时，Y份额基金的整体规模也在稳步提升。Wind数据显示，截至今年三季度末，全市场Y份额基金的规模从2022年末的20亿元增长至2025年三季度末的151亿元，已突破150亿元大关，相比年初增长超65%。
参加人次逐步增多、产品池不断扩大的同时，相关产品的业绩也在不断优化。特别是今年以来，A股市场整体延续上行态势，交投活跃度持续攀升。Wind数据显示，截至11月28日，在成立满3年的128只个人养老金基金中，仅有5只成立以来收益为负，投资者体验正在不断提升。
若以成立以来回报来看，在全部305只产品中，截至11月28日，共有24只成立以来回报超30%。其中，收益前三分别是“易方达中证科创创业50ETF联接Y”、“华夏中证科创创业50ETF联接Y”、“天弘中证科创创业50ETF联接Y”，成立以来依次斩获51.35%、50.21%及49.80%正收益，均成立于2024年12月。
从产品类型来看，Y份额基金产品相对多元。
以易方达基金为例，个人养老金业务试点以来，其个人养老金Y份额数量居基金公司前列。易方达基金副总裁王骏向时代财经表示，过去三年，易方达基金共有25只产品入选个人养老金产品名录，包括14只养老目标基金及11只指数基金。其中，6只养老目标日期基金覆盖2033至2055年退休人群，8只养老目标风险基金涵盖保守、稳健、平衡、积极各类风险等级，11只指数Y份额包含宽基、红利等不同类型产品，服务不同人群养老投资需求。
长期稳健增值为首要目标
不过值得关注的是，近年来市场波动较大，这对养老基金的运作也带来了些许挑战。事实上，作为长线资金的养老资金投资，更注重长期主义与稳健性。这也意味着对于投资者而言，既要追求养老金的适度增值，又要避免重大损失。
那么面对市场波动，基金公司如何在控制回撤与追求长期收益之间寻求平衡？
对此，易方达养老目标基金基金经理汪玲向时代财经强调称，市场短期波动会对基金净值产生影响，但养老目标基金定位长期投资，产品在设计时就将“长期稳健增值”作为基金首要目标。
她进一步解释称，为更好地平衡长期收益与回撤控制，一是科学地进行战略资产配置，根据基金投资策略，从长期视角确定权益类资产与非权益类资产的配置比例，在市场波动中保持组合的相对稳定；二是进行多元化资产配置，将组合分散投资于股票、债券、商品及现金等资产，每类资产配置不同区域、不同策略、不同风格的基金，通过多元化投资分散风险；三是采取适度逆向的战术资产配置，遵循‘资产性价比比较’的方法审视组合风险，卖出性价比低的资产，买入性价比高的资产，同时通过建立完善的风控体系，实时监控、定期评估投资组合风险。
王骏亦认为，近三年养老基金净值经历了较大波动，对投资者持有体验产生一定影响，需要通过投教、投顾等方式帮助投资者淡化短期波动、聚焦长期目标。
其同时提醒称，养老目标日期基金的名称带有2035、2050等退休时间，适合对个人退休时间有清晰规划的投资者；养老目标风险基金的名称中带有“保守、稳健、平衡、积极”等字样，风险水平较为明确，适合清楚自身风险承受能力的投资者；而目前个人养老金基金中的指数基金、指数增强基金，均属于股票型基金，波动通常高于FOF，适合风险承受能力更强的投资者。
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